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特朗普又“发疯”啦 美国零售外汇行业要变天

2017年08月31日 文章来源:互联网 外汇交易入门

  2010年6月,美国前总统奥巴马颁布《多德·弗兰克法案》,这实际上向数百家海外外汇经纪商关上了美国市场的大门。即使该法案旨在保护美国投资者,但也限制了其选择的自由。但现在,美国新任政府上台,川普也已宣告要废除该法案,以促进外汇行业的发展,并于2月3日正式签署行政命令,要求重新审查该法案。



特朗普又“发疯”啦 美国零售外汇行业要变天


  《多德·弗兰克法案》如何限制美国外汇交易业务的发展?


  《多德·弗兰克法案》的实施是为了应对2008年全球金融危机。奥巴马政府认为正是由于享有的投资自由过大,才使金融机构对这场危机推波助澜。因此,该法案旨在限制其自由,并实行更为严格的监督和管制。受该法案的影响,外汇经纪商必须采用不同的条件才能保留牌照。


  法案中的一些规定如下:


  杠杆比例限制——美国国家期货协会(NFA)规定主要货币杠杆比例最高为50:1,稀有货币最高为25:1。


  交易条件——不能进行对冲交易,经纪商必须采用先进先出(FIFO)的模式与客户交易。


  资金要求——欧洲监管机构要求经纪商要有100至500万 美元的固定资金,NFA却要求经纪商的固定资金最低为2000万美元。而且,这一最低要求还会随着客户责任的增加而增加。


  监管机构的态度——即使经纪商只是稍稍违反规定,NFA与CFTC美国(商品期货交易委员会)也会严厉处理,常处以巨额罚款,甚至暂停牌照。


  市场营销和招揽客户——海外外汇经纪商不能在美国招揽客户,这使得只有一小部分美国外汇经纪商能留在本国市场。


  从经纪商的角度而言,该法案使其几乎无法继续在美国经营业务,事实上,很多经纪商都退出了美国市场。


  《多德•弗兰克法案》自2010年开始禁止大部分零售外汇柜台交易,压制了美国零售外汇行业的发展。尽管如今美国零售外汇行业的凋零并不能全部归咎于这部法案,但是这部最严格、最全面的金融法案被废,无疑将在很大程度上解放零售外汇行业,极大地刺激市场的发展。更少的监管带来的影响在可预见的范围内都相当积极,包括杠杆比例、最低资金等的要求都可能降低,对外汇经纪商和交易者的其它限制也应有所放宽。


  废除《多德•弗兰克法案》的影响


  在竞选总统期间,川普曾多次将《多德·弗兰克法案》称为美国金融领域的“灾难”。他提议废除该法案——要么限制其适用范围,要么彻底废除。美国参议院正在就《金融选择法案》进行讨论,但该法案不太可能被通过。尽管如此,川普团队可能仍然考虑通过该法案的部分新规,以废除《多德·弗兰克法案》,哪怕只能废除其很小一部分规定。


  这些新变化使经纪商们为之一振,并考虑重回美国外汇市场。路透称,俄罗斯艾福瑞(Alpari)等外汇经纪商都表达了重新进入美国市场的意愿。事实上,外汇经纪商可能无需在美国设立总部,就能获准重新招揽美国客户。《多德·弗兰克法案》废除的具体日期尚不清楚,废除过程也不会容易。但可能很快就被通过,彼时空窗了7年的美国外汇行业会经历重大转变,可能迎来井喷式发展。


  拓展阅读:


  《多德·弗兰克法案》为何加强零售外汇等衍生品行业?


  《多德·弗兰克法案》是奥巴马政府在金融危机后的标志性政策,作用包括建立消费者金融保护局(B),对衍生品等金融商品作出限制,以及限制大型银行用自有资金进行个别具风险的投资。


  不过,特朗普在竞选总统时,形容该法案自2010年实施以来,导致金融危机之后经济复甦疲弱,并强调特朗普将以刺激经济增长和就业创造的新政策取代该法案。


  2008年全球经济危机爆发后, 市场对于金融衍生品过度杠杆化的批评日益加剧,多数投资者认为那些金融机构是造成此次经济危机的推波助澜者,甚至是罪魁祸首。去杠杆化、收紧金融衍生品交易规则、保护投资者利益的呼声此起彼伏。


  2010年6月25日美国国会两党就大萧条以来规模最大的金融监管改革法案最终文本达成一致。此法案被命名为多德弗兰克法案(Dodd-Frank Act)。当时最令人关注的是,在多德弗兰克法案中,取消了贵金属柜台交易。


  该法案规定2011年7月15日起禁止美国公民进行所有贵金属(包括黄金、白银)柜台交易,这意味着此后场外交易黄金、白银都是违法的。为了遵守该项法案,美国OTC交易商、投资者不得不从7月15日下午5点起停止贵金属交易。相应的所有公开贵金属持仓头寸也将关闭。


  此外,该法案禁止大部分外汇零售柜台交易。作为该法案的一部分,美国商品期货交易委员会(CFTC)2010年年初发布对公众的征求意见稿,对包括杠杆比例在内的多个交易方面提升监管等级。CFTC的提案设想中一度希望将零售外汇账户的保证金比例降至不超过10:1,但受到经纪商与投资者的一致反对。最终,CFTC在8月底公布的零售外汇市场规则最终版中将该比例设于50:1,并于2010年10月18日正式生效。

(责任编辑:王治强 HF013)
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