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7月美联储利率决议前最后一次非农数据!12家投行机构观点一览

2019年07月05日 文章来源:互联网 外汇交易入门

  周五(7月5日)晚20:30,美国将公布6月份非农就业报告,市场预期比较乐观。预计新增就业人数达15.8万人,远高于前值的7.5万人;失业率可能维持在3.6%,创自1969年以来最低位;薪资增速预计在3.2%,仍逼近近十年高位。 

  值得注意,此次非农就业报告是美联储7月利率决议前的最后一次就业报告,可能会促使美联储推迟降息,或者采取更激进的行动。    6月非农报告将决定美联储重新调整利率政策的时机。美联储主席鲍威尔上月表示,美联储不喜欢只看一份就业报告。由于报告中有许多变动的部分(包括对前几个月的修正)可能会出现任意数量的变动。

  近期投行观点汇总

  丹麦银行:预计就业增长将在17.5万人左右;6月份平均时薪增长了0.20%,与去年同期持平,为3.1%;此外,今年美国非农就业人口的平均月增幅已从2018年的22.3万人降至16.4万人。

  高盛:预计美国6月新增非农就业人数17.5万,失业率将略升至3.7%;预计平均时薪月率上升0.4%,年率上升3.2%。

  德意志银行:美国劳动力市场已经开始出现一些疲软,今年以来,美国新增非农就业人口月度均值为16.4万人,较2018年的22.3万人出现下滑。

  西太平洋银行:一旦周五发布的美国6月非农就业报告继续表现不佳,那么美联储7月底降息50个基点就会成为大概率事件,并且此后还会在9月份再度“背靠背”降息25基点,这一预期将推动澳元兑美元延续着近期强势继续走高,短线有望上破0.71关口。

      

  Fxstreet分析师预测美国6月非农对欧美的影响;

  ① 美国6月非农新增12-18万之间,欧元兑美元可能下滑;美国6月非农新增18万以上,欧元兑美元可能暴跌;美国6月非农新增不及12万,欧元兑美元存在上涨的空间;

  ② 但该机构提醒,美国6月非农数据可能令人失望; 投资者的注意力显然集中在工资上,而不仅仅是就业变化。

  新西兰银行前瞻非农报告两种情形;

  其一,即使6月非农就业报告表现强劲,也不太可能阻止美联储于本月会议上降息,但料会抑制市场对美联储本月降息50个基点的预期;

  其二,若6月非农就业表现逊于预期,市场会加强对美联储本月以“50点降息”的大动作开启政策宽松周期的预期;目前,市场定价显示市场预期美联储本月降息33个基点。

  加拿大丰业银行:本月非农就业人数料将增加10万人;

  ① 现在最大的问题是5月非农数据的惨状只是暂时现象还是会持续下去,如果非农就业人数回升,美联储就可以获得一定喘息空间,但若此次非农数据再次表现不佳,那么美联储恐将寝食难安;6月上半月贸易不确定搅动市场,而非农数据的参考期就在这段时间内;

  ② 美墨在贸易问题上的对峙可能影响了6月初企业的雇佣计划,加之受一些贸易因素影响。因此预计本月非农就业人数将增加10万人,大幅超出这一数字的可能性要远小于低于该数字的可能性。

  加拿大帝国商业银行:非农就业数据公布后,10年期美国国债收益率或反弹至2.05%;

  ① 如果6月份非农就业数据升至16万,与今年的平均水平相当,将并证明美联储末雨绸缪降息25个基点是正确选择;要支持美联储降息50个基点,平均就业人数需要降至10万,但这不切实际,因为即使是6月份数据持平,平均值也只会降至13.7万;

  ② 美联储要按兵不动,需年度平均就业人数增加到20万,但这意味着6月非农就业人口须达到38万,这也是不现实的,因此,最可能的情况是降息25个基点,但市场对此已经反映,这意味着事后可能会出现一些抛售;美国到目前共有五次在7月4日假期后发布就业数据,10年期国债收益率在其中的四次大幅上涨。

  荷兰银行:相较于美联储 市场对周五非农就业报告更加敏感;

  ① 随着7月美联储FOMC会议临近,且考虑到5月数据表现十分疲软,市场对周五即将公布的非农就业数据特别敏感。对市场而言,关键问题仍是美联储将降息25个基点还是50个基点,而非是否会降息;

  ② 隔夜指数掉期(OIS)显示,降息25个基点已被完全纳入计价,而计价降息50个基点的概率为2/3。我行预期将录得17万人,略高于市场预期的16万。预计略显疲软的数据表现(12-15万)不会对市场带来重大影响,但如果低于10万人,市场或将提高降息50个基点的可能性,至少作为一种本能反应将会如此;

  ③ 对于美联储而言,我们对数据本身将促使其降息50个基点持怀疑态度,因此我们认为市场反应也将不会持久;同样的,我们对强劲数据表现将破坏美联储降息行动的观点也存疑。

  道明证券:预计美国6月非农就业人口将增加15万;

  ① 道明证券预计,美国6月非农就业人数增幅预计将回升至15万人,这将远远好于5月的7.5万人,但与此前的长期均值相比,仍只是个不甚亮眼差强人意的表现;

  ② 该机构进一步预计,美国制造业就业人口虽然很可能暂时止跌,但是升幅仍将仅在1万人以内,这一领域的表现因而也将继续弱势,同时,非制造业领域的就业增长则将重返正规;

  ③ 在此状况下,美国整体失业率仍将维持在3.6%的超低水平,平均时薪环比料上升0.3%,令同比升幅达到3.2%,比5月的3.1%略高。

  丹斯克银行:美元后市或仍有更大下跌空间;

  ① 丹斯克银行分析师称,在跌至96关口之后,美元指数并不能被断言在短线已经见底,因为,上周五随着美国制造业PMI初值的逊色,和美联储官员的进一步鸽派言论,市场对于美联储在7月降息的预期已经更加坚定。

  ② 然而,一旦此后美国经济数据,尤其是6月非农就业报告继续低迷的话,那么押注美联储降息50个基点的预期就会进一步露头,这将推动美元指数进一步破位下行。

  招商宏观:美国6月非农若持续疲软,将为美联储降息提供理据;

  ① 招商宏观谢亚轩指出,6月美国制造业PMI相对平稳,基本面因素仍然不构成支撑美联储降息的条件,因而7月5日的非农就业数据格外值得关注;

  ② 鉴于上月非农异常低迷,本月非农如果继续表现较差,则能够印证美国劳动力市场恶化,也为7月31日美联储降息提供基本面层面的理据;

  ③ 反之,则或是美联储密集向市场沟通暂不降息,或是印证美联储明显鸽派的货币政策态度且愿意更多考虑金融市场和贸易摩擦等非常规因素,那么新一轮的宽松可期。

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